8月27日(ri)，蒙牛(niu)乳業(2319.HK)發布(bu)2025年度中期業(ye)績公告。面對終端消費(fei)復蘇緩(huan)慢、原奶價格持續低迷的行業(ye)困局，蒙牛通過產品創新(xin)、渠道升級和精益管理(li)三大引擎創新(xin)求變，今年上半年實(shi)現收入415.7億(yi)元，經營利潤(run)35.4億元，同比增長13.4%。
公告顯示，蒙牛持續推進的精益化管理成效顯著，上半年其經營現金流實現同比增長46.2%，經營利潤率提升1.5個百分點至8.5%。
鏈接新人群 百余新品迎需求
面對乳制品同質化競爭，蒙牛選擇以產品創新破局。2025年上半年，蒙牛響應不同年齡人群的多元化需求，推出超百款新品，覆蓋從常溫奶到低溫酸奶、從鮮奶到冰淇淋，從功能牛奶到嬰兒配方奶粉的全品類矩陣，引領消費者“喝上奶、喝好奶、喝對奶”。同時，蒙牛加速品類多元化升級，在低溫酸奶、鮮奶、奶粉、奶酪、冰品細分賽道均呈增長趨勢。
為了讓消費者“喝上奶”，蒙牛常溫板塊一舉推出72款新品，全面強化基礎營養，打造極致“質價比”。高端鮮奶“每日鮮語”則通過洞察消費者需求，融入自研HMO打造兒童呵護營養奶，尤其針對乳糖不耐受群體推出了零乳糖雙蛋白產品；為了讓消費“喝好奶”，20年老品牌“特侖蘇”不僅推出A2β-酪蛋白等新品，還匯聚“山水林田湖草沙”自然稟賦，以“種養加、草牧奶”產業鏈思維煥新打造“沙金套海沙漠·有機純牛奶”，以沙漠腹地更為稀缺的優質資源培育出高端有機奶；為了讓消費者“喝對奶”，“冠益乳”推出全國唯一“健字號”小藍瓶保健酸奶，“優益C”打造活性益生菌檸檬茶等功能產品。嬰兒配方奶粉品牌“瑞哺恩”則以全球首創母源 MLCT 技術打造了“瑞哺恩親益”，其DHA 含量提升 48%、吸收率翻倍，助力嬰幼兒營養升級。
同時，為了推動消費者從“喝奶”向“吃奶”升級，蒙牛旗下“妙可藍多”推出奶酪小三角、云朵芝士等新品以及多款功能奶酪產品，并打造涂抹奶油奶酪滿足消費者面包、貝果等搭配需求，進一步豐富了家庭餐桌奶酪品類；冰淇淋板塊更是推出近20支新品，“隨變轉”一經上市就勾起消費者童年記憶中的糕體形象，勇奪冰品新品賣力第一，“綠色心情”黑芝麻新品則為“脆皮青年開啟養生局”。
品牌創新層面，蒙牛攜手國內外經典大IP輪番為提供消費者情緒價值。其中，新IP“燃爆”都市青年，《哪吒2·魔童鬧海》全球出圈，蒙牛純牛奶、每日鮮語、瑞哺恩、真果粒等全系產品線聯動，實現品效合一。此外，蒙牛真果粒、每日鮮語合作《長安的荔枝》大劇，冠益乳聯名B.DUCK......通過IP合作帶動產品火爆出圈、跨界引流；老IP刮起懷舊風，酸酸乳攜《歌手》深耕“音樂”主線，引發一代人酸甜回憶。風味牛奶牽手《貓和老鼠》，帶領Z世代年輕人享受經典。冰+品牌硬廣霸屏NBA總決賽，引導用戶邊看邊買，跳轉京東店鋪，驅動增長新引擎。
研發硬實力鑄就中國牛奶的世界品質。蒙牛憑借“含有DHA藻油的調制乳及其生產方法”發明專利，一舉榮獲第二十五屆中國專利銀獎，這是中國乳業在專利領域的最高榮譽，也是中國液體奶創新的首件最高專利榮譽；蒙牛旗下虹摹生物自主研發的母乳低聚糖（HMO）——乳糖-N-新四糖（LNnT）再次獲批，成為國內率先通過兩個HMOs審批的企業；此外，今年全球乳業大會上，蒙牛旗下瑞哺恩恩至、蒂蘭圣雪、邁勝憑借優異表現，獲得“2025年世界乳品創新獎”，全面印證了中國牛奶的“世界品質”。
擁抱新場景 全渠道拓新發力
當傳統商超渠道增長乏力，蒙牛加快渠道升級，通過RTM模式重構，實現傳統和新興渠道升級、線上與線下場景的無縫銜接，加速構建“全域渠道生態”。一方面，蒙牛精進、優化傳統和現代渠道策略，打造“線上網銷商、線下經銷商”的銷售模式；另一方面，加速響應渠道定制品需求，深化會員店、零食量販、即時零售等增量渠道合作。
在會員店和倉儲超市賽道，蒙牛有針對性地推出“定制化”新品，主打“超性價比”。尤其是，“冠益乳早8噸噸桶”在山姆超市一經上市便成爆款“斷貨王”，特侖蘇200ml大師限定裝新品聯合華潤、沃爾瑪等系統舉辦新品發布會及快閃秀引爆聲量，產品月銷售突破1億元。
在直播電商領域，蒙牛洞察消費者“注意力經濟”，通過直播和短視頻塑造全新的購物場景，實現渠道突破。尤其在奶粉板塊，成人粉線上電商市場份額躍居第一，嬰配粉線上引流助力線下門店拉新，兒童粉打通“傳統線下+電商+私域”全(quan)域渠(qu)道(dao)，市(shi)場份額(e)穩居兒(er)童(tong)成長賽道(dao)第一(yi)；值得一(yi)提的(de)是(shi)，特侖蘇一(yi)線員(yuan)工(gong)通(tong)過(guo)實(shi)地直(zhi)播，通(tong)過(guo)講述品牌有機(ji)產業鏈“種養(yang)加、草(cao)牧奶”故事，用真(zhen)誠和真(zhen)心引(yin)發消費者(zhe)共鳴，帶動銷量增長。
針對B端行業趨勢，蒙牛2024年推出的專業乳品品牌異軍突起，實現快速增長。截至目前，蒙牛已與咖啡、茶飲、烘焙等頭部品牌達成戰略合作，提供乳品專業化解決方案。蒙牛表示，未來，隨著持續推進精深加工布局，還將不斷豐富高附加值的乳脂、奶酪、乳鐵蛋白、乳清蛋白等產品矩陣，進一步驅動收入增長。
此(ci)外，數(shu)字化、智能化技術的全(quan)(quan)面(mian)應用，令渠道變革如(ru)虎添翼(yi)，全(quan)(quan)面(mian)實(shi)(shi)現(xian)了提(ti)效、降本(ben)、精(jing)準三大(da)目標。例如(ru)，蒙(meng)牛通(tong)過上(shang)線(xian)經銷商(shang)管理(li)智能系統，讓(rang)所(suo)有費(fei)用在售點的落地(di)執行全(quan)(quan)部實(shi)(shi)現(xian)線(xian)上(shang)系統化、精(jing)細(xi)化管控。正(zheng)在試點的“物(wu)碼營銷”技術，則通(tong)過為產(chan)品(pin)賦予唯一二維碼，讓(rang)各分銷主體利(li)益分配更清(qing)晰，費(fei)用投入(ru)更精(jing)準，也實(shi)(shi)現(xian)產(chan)品(pin)流向實(shi)(shi)時追溯，保障(zhang)營銷費(fei)用直達(da)終端，全(quan)(quan)方位賦能渠道健(jian)康發展。
創造新價值 生態圈協同共榮
面對經濟周期和行業周期雙重壓力，蒙牛并未局限在傳統模式中“內卷”求生，而是通過不斷創新商業模式、管理方式和協作形式，為消費者、股東、上下游伙伴等利益相關方持續創造新價值，全面實現乳業生態圈的共生共榮。
商業模式創新滿足消費者新需求。蒙牛旗艦品牌“特侖蘇”，全球乳業第一大單品，面對消費疲軟并未卷入低價競爭的惡性循環，而是通過持續創新保持品牌活力。在產品側，通過推陳出新不斷完善“金字塔”結構布局，其中基礎款維持普惠定價擴大受眾，同時以沙漠有機等高端線建立塔尖價值錨，持續滿足高品質消費者需求；在品牌側，特侖蘇用產業鏈思維塑造品牌，堅持十余年沙漠治理打造“種養加、草牧奶”有機產業鏈，以稟賦夯實品質、用品質強化品牌，賦予品牌內涵和價值感。數據顯示，上半年，特侖蘇有機系列逆勢正增長，尤其是沙漠有機系列上市后表現良好，獲得品質消費者的廣泛認可。8月份，特侖蘇全新推出的“沙金套海沙漠·有機純牛奶”，也讓這一高端品類形成完整商業閉環。
綠色創新打造可持續產業鏈。在GREEN可持續發展戰略指導下，蒙牛堅持“生態產業化和產業生態化”原則，攜手上下游合作伙伴在全產業鏈踐行“兩山”理念，全面打造低碳牧場，建成37座綠色工廠，并且承諾“零毀林”，開展包裝回收、凈灘行動等綠色項目，倡導更多人加入綠色行列。當前，蒙牛的MSCI ESG評級連續兩年保持AA級，持續引領行業可持續發展。
管理創新持續回報股東。在行業周期波動，充滿挑戰的競爭環境下，蒙牛的持續精細化運營，帶動核心經營利潤增長好于預期，實現經營現金流同比提升。公告顯示，蒙牛決定在2024年分紅和回購的基礎上，將開展新一輪回購，彰顯其看好自身中長期發展前景，以實際行動回報股東的堅定信心。
蒙牛(niu)總裁高(gao)飛表示，當前乳業(ye)(ye)供需矛盾正(zheng)(zheng)在持續改(gai)善，行業(ye)(ye)正(zheng)(zheng)處于(yu)觸底回(hui)升的(de)(de)關鍵時期。蒙牛(niu)將始(shi)終堅守“消費(fei)者第(di)(di)一(yi)第(di)(di)一(yi)第(di)(di)一(yi)”的(de)(de)核心(xin)價(jia)值(zhi)觀，堅定推(tui)進“一(yi)體兩(liang)翼(yi)”戰略，持續強(qiang)化品牌引領、研發創新(xin)、數智(zhi)轉型及渠道升級核心(xin)能力建設，以全產業(ye)(ye)鏈高(gao)質量(liang)發展(zhan)，讓消費(fei)者喝(he)上奶、喝(he)好奶、喝(he)對奶，為實現奶業(ye)(ye)振興和(he)“健(jian)康中國”貢獻新(xin)的(de)(de)更(geng)大力量(liang)。
